根据搜房网（soufun）提交的美国证券交易委员的文件，搜房的业务和运营将可能受到以下一些因素的影响

搜房业务受中国房地产市场周期性影响较大

因三唑仑为搜房网所有的业务和运营都在中国，所以，搜房网现在和将来业务的成果将受中国经济总体表现影响。作为一家房地产和家居装饰相关网站，搜房网的财务状况将受到中国房地产和家居装饰业的影响。特别是，新房业务在2007年占到总收入的69.2%，2008年占到73.3%，2009年占到69.7%，2009年上半年占到72.2%，2010上半年占到57.4%。新房业务将受到国内房地产相关行业增速减缓和收缩的影响，也可能在一些中国特定区域受到影响。

房地产市场的周期性也较强，例如搜房网2009年第三、第四季度的总营收、毛利润明显高于2009年第一、第二季度，在2010年第一第二季度又有所回落。净利润上来看，2009年第三、第四季度更是达到了67.57%和47.17%，远远高于其他季度的数据。近年来，中国房地产市场经历了快速增长，价格在一些时期也大幅波动，影响着每一段时期的成交量。

	1q09	2q09	3q09	4q09	1q10	2q10
总营收	14,785	22,172	31,309	58,783	26,449	41,736
毛利润	10,097	16,169	23,303	46,133	15,947	27,187
毛利率	68.29%	72.93%	74.43%	78.48%	60.29%	65.14%
运营利润	744	6,155	11,350	30,091	2,954	9,108
净利润	316	3,410	21,157	27,727	2,368	2,930
净利率	2.14%	15.38%	67.57%	47.17%	8.95%	7.02%

中国互联网和在线营销行业的增长

搜房网是一家网络公司，其中大部分收益来自于营销业务。搜房网业务和运营很大程度上取决于中国因特网和在线营销的持续发展。在线广告价格低廉并且非常具有吸引力，并且城市居民网络用户人数、可分配收入大幅提高，基础建设大幅改善。随着互联网普及度的增加，在线营销需求会随着企业不断地提升在线产品，品牌和服务而持续增长。搜房网将在在线营销取得可观的份额和收入。

中国房地产在线业务、家居装饰和在线服务的激烈竞争

搜房网面临其他公司的竞争压力，例如，新浪（sina 44.22 -0.99%）乐居，安居客，搜狐（sohu 50.86 +1.46%）焦点。特别是，中国的在线房地产、家庭家居装饰和英特网服务市场竞争日趋激烈，并且将来很有可能将更加剧烈。鉴于建立因特网业务门槛较低，将来可能有更多的竞争者，并快速扩大其业务。预计新公司将进入房地产在线、家庭家居装修和英特网服务等领域，而该领域业务范围也将扩大。这些因素将给搜房维持现有客户并吸引新客户带来巨大压力，并可能降低收入，提高成本并影响盈利。为了维持竞争优势，搜房可能会支出大量费用以开发和引进新的功能和服务。随着竞争激烈，搜房可能需要支付更多员工福利来留住高质量员工。

搜房业务过于集中，主要在北京，上海、深圳和广州

搜房网大部分的收入集中在中国四个主要的城市中心：北京、上海、深圳和广州。在2007年,2008年,2009年,2009上半年，2010年上半年，搜房网在这四个城市的收入分别为3710万美元，5460万美元，7290万美元，1940万美元和3710万美元，分别占总收入的64.1%，52.4%，57.4%，52.4%和55.5%。这五个时期，北京和上海的的收入为2930万美元，4370万美元，6050万美元，1520万美元和2940万美元，分别占总收入的50.6%，42%，47.6%，41.3%和43.1%。虽然随着搜房网业务扩大到中国其他地区，这四个城市占主要收入的比例下降，但近期搜房仍然预计这四个城市将占收入的很大部分。如果上述任何一个城市因为地区因素或者政策因素而经历了严重的经济放缓或者收缩，搜房网服务的需求将会大幅下滑，搜房网的收入和盈利能力将受到很大影响。除此之外，至2010年上半年为止，搜房网已经在中国106个城市建立了房地产相关内容，搜索服务，营销和广告业务，并计划推广搜房的全套服务，包括二手房、租房和家庭家居装饰业务，从目前的39个城市到剩余的67个城市。搜房还计划扩大到新的地区和行业。新地区的财务表现将很大程度上影响搜房的运营成果，因为搜房可能会有更多的运营开支，包括招聘销售人员和其他相关人员。

北京、上海、深圳、广州占业务比重：

时间	2007	2008	2009	2009上半年	2010上半年
收入（万美元）	3710	5460	7290	1940	3710
占总收入比例	64.10%	52.40%	57.40%	52.40%	55.50%

北京、上海占业务比重：

时间	2007	2008	2009	2009上半年	2010上半年
收入（万美元）	2930	4370	6050	1520	2940
占总收入比例	50.60%	42%	47.60%	41.30%	43壮阳药.10%

互联网，网络营销和房地产产业的政策风险

中国政府对互联网，网络营销和网地产产业做出了广泛而全面的规定。中国政府还通过推行行业政策和其他的经济手段来直接或间接地对互联网、网络营销和房地产行业加以影响和调控。高新技术企业受惠于中国政府税务制度和地方政府的政策，会拥有较长的免税期。若不能享受此优惠政策，便意味着公司面临着较高的企业收入所得税率，这会对公司的财政状况造成实质性的负面影响，对公司的业务运营和可获利润率造成损害。

市场对家居装饰信息的需求

在中国的房产市场日益成熟，市场对其相关的家居和装饰产业的需求也随之加剧，搜房网也需要扩大了对此方面产品和服务的品牌推广。同样，搜房网需要增加公司网站在这方面的信息和服务，以使搜房网站成为该行业厂商的产品广告平台。由于中国的房产开发商通常提供未经装修的房产，使得承包商、设计师、装修原料供应商和其他家居装饰企业受惠颇多，同样，市场对一个能够全面而系统地提供以上服务和产品信息的平台的需求会越来越大。

（i美股 jimmy, roy)

(本文来源：i美股 )